Как УК «ДОХОДЪ» предлагает балансировать портфели в 2026 году

На площадке Investfunds Forum XVI в Санкт-Петербурге директор по инвестициям УК «ДОХОДЪ» Всеволод Лобов представил стратегию защиты активов от процентного риска. Вместо слепой ставки на длинные ОФЗ эксперт рекомендует комбинировать корпоративные бумаги с разными сроками погашения, сохраняя при этом сдержанный оптимизм в отношении акций и высокодоходных облигаций.

По мнению Лобова, инвестиции в длинные государственные облигации сопряжены с избыточным процентным риском, который может привести к обесценению портфеля при волатильности ставок. Оптимальным решением становится переход к сбалансированной структуре, где корпоративный долг выступает драйвером доходности. Такой подход позволяет избежать концентрации в инструментах с экстремально длинной дюрацией.

Сегмент высокодоходных облигаций остается зоной повышенного внимания: рост числа дефолтов в отрасли может парадоксальным образом оздоровить рынок, обеспечив более справедливое ценообразование по кредитным спредам. Эксперт также подчеркнул роль облигаций как вспомогательного инструмента: добавление долговых бумаг в портфели денежного рынка позволяет превысить доходность индекса RUSFAR, а вложения в акции с долей облигаций 10–20% математически оправданы для снижения общей волатильности портфеля, даже если основной прирост капитала остается за долевыми инструментами.