Big Tech потратит на ИИ более $800 млрд к 2027 году

Пятерка крупнейших технологических гигантов (hyperscalers) готовится к рекордному циклу инвестиций в ИИ-инфраструктуру. По прогнозам аналитиков, к 2027 году их совокупные расходы превысят $800 млрд, однако резкое удорожание заемного капитала ставит под угрозу маржинальность всего сектора.

Гонка за лидерство в сфере искусственного интеллекта переходит в фазу экстремальных затрат. Согласно данным Reuters, совокупные капитальные вложения (capex) крупнейших ИТ-корпораций в 2026 году составят около $630 млрд, а в 2027-м — превысят $800 млрд. Для понимания масштаба: эта сумма сопоставима с 3% ВВП США. Основной объем средств будет направлен на строительство дата-центров, закупку чипов и развитие облачных мощностей.

Смена модели финансирования

Если раньше индустрия развивалась преимущественно на собственные средства, то теперь внутренних ресурсов становится недостаточно. По оценке Morgan Stanley, в ближайшие два года инвестиции могут поглотить до 90% операционного денежного потока сектора. В результате Big Tech вынужден активнее выходить на рынок облигаций. Аналитики Bank of America ожидают, что объем долговых размещений технологических гигантов в 2026 году достигнет $175 млрд, что в шесть раз выше среднегодовых значений последних пяти лет.

Риски дорогого капитала

Ситуацию осложняет динамика долгового рынка. Доходность 10-летних казначейских облигаций США всего за месяц подскочила на 45 базисных пунктов — это самый резкий рост с осени 2024 года. Для ИТ-сектора это создает «двойные тиски»: стоимость обслуживания новых долгов растет одновременно с требованиями инвесторов к окупаемости AI-проектов.

Теперь устойчивость рынка будет зависеть не только от технологических прорывов, но и от способности компаний сохранять темпы экспансии без критической просадки маржи. Это превращает технологическую гонку в жесткий тест на выносливость для всей финансовой модели современной ИИ-экономики.