AEVEX оценили в $2,35 млрд: рынок дронов выходит на IPO в США

Калифорнийский разработчик беспилотных систем AEVEX объявил ценовой диапазон IPO на уровне $18–21 за акцию, рассчитывая на рыночную оценку до $2,35 млрд. Компания, специализирующаяся на производстве дронов-камикадзе и систем разведки, выходит на биржу на фоне глобального «суперцикла» оборонных расходов.

Размещение проходит при поддержке частной инвестиционной фирмы Madison Dearborn Partners, а ключевыми организаторами выступают Goldman Sachs, BofA Securities и Jefferies. Общий объем размещения составит около $336 млн, однако часть этих средств получат продающие акционеры, а не сама компания. Привлеченный капитал AEVEX планирует направить на погашение задолженности и общекорпоративные цели.

От разведки до ударных систем

Инвестиционный кейс AEVEX строится вокруг автономных систем для ведения современной войны. В портфеле компании — барражирующие боеприпасы и решения для высокоточных ударов. Ключевыми драйверами роста стали программы Phoenix Ghost и EUCOM AOR Deep Strike, совокупная контрактная стоимость которых превышает $1,2 млрд. На текущий момент производитель уже поставил более 6 200 автономных систем и имеет подтвержденный заказ еще на 3 900 единиц до конца 2026 года.

Финансовые показатели компании отражают стадию активного масштабирования, но не без операционных сложностей:

• Выручка в 2025 году увеличилась до $432,9 млн против $392,2 млн годом ранее;
• Объем подтвержденных заказов (backlog) вырос почти втрое — до $503,1 млн;
• Чистый убыток составил $16,8 млн на фоне снижения скорректированной EBITDA.

Геополитический фактор и госконтракты

В проспекте эмиссии AEVEX прямо связывает перспективы своего бизнеса с уроками войны в Украине, которая продемонстрировала решающую роль БПЛА на поле боя. Аналитики Reuters отмечают, что интерес к сектору defense tech подогревается общим ростом военных бюджетов в мире. Параллельно с AEVEX о планах на листинг заявил еще один игрок отрасли — компания Arxis, что подтверждает тренд на монетизацию оборонных технологий через публичный рынок.

Основным риском для инвесторов остается высокая зависимость от госзаказа. По состоянию на конец 2025 года около 84% портфеля заказов компании было связано с правительством США. Это делает бизнес чувствительным к бюджетным циклам Пентагона, изменениям в регуляторной среде и возможности пересмотра действующих контрактов в одностороннем порядке.